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外汇市场伐善可陈 市场整体盘局
企业新闻 2022-05-15 08:36

  这段时间的外汇市场真的没有太多可以讲的,市场对美元走势的关注已经被这段时间更加光彩照人的套息交叉盘所替代,几乎没有太多的对于美元走势的关注,各个美元直盘的走势也确实没有太多要说的,美元兑欧元典型的区间震荡走势,美元对加元疲态毕现,需要继续下跌寻找支持。但与此同时,美元却对英镑维持强势,英镑近段时间受累于大量套息盘的获利出逃倍受打击,而与此同时,日元也在被逐步地推动走强,所以,整个市场还是在关注传统套息交易的前途所在。

  由于各主权国家本体经济的差异,利差因素一直存在,就传统来看,新西兰,澳洲,英国这几个国家的利率水平一直比较高,而日本,瑞士的基准利率一直比较低,这种利率传统导致了很长一段时间以来,以纽币,澳币和英镑兑换日元和瑞士法郎的套息交易是全球各大基金公司投资重点所在,在过去几年也累积了非常夸张地获利筹码,以我们的纽币/日元来说事的线以上的位置,利息和资本双收益使得这组交叉盘的获利是非常充分的,在2005年年底开始,这对交叉盘曾经有过一次比较大幅度的获利回吐的行为,但在06年的6月份以后,这对交叉盘重新获得上行动力,在2月份的时候逼近了2005年的高点附近。而其他的一些交叉盘的情况也非常类似,在过去的5-6年时间之内同样积累了非常丰厚的获利,而且由于这种利息和资本双重收益的示范作用,在近两年真有越来越多的资金开始套息之旅。

  但就资本市场的核心来说,不太可能所有的介入资本都是获利资本,就本质来说,资本市场本身无法创造财富,只能完成财富的转移,所以,近段时间伴随着周边市场的风吹草动,套息盘市场出现了剧烈的波动,这种波动的杀伤力是惊人的,英镑/日元2个星期下跌近2000点,而历来波动比较平缓的纽币/日元的交叉盘也竟然出现了单日跌幅超过300点的超大规模下跌,这种下跌对在这个市场套息的广大资本来说是突然和让人难于接受的,目前有一部分资金还在选择坚持,有很大一部份资金开始选择离开市场,还有很大一部份资金在谨慎中希望了解到下一部这个市场的演变的态势,是从此以后套息市场失去了光彩,还是这种剧烈的下跌蕴含了最好的交易机会,目前市场持有这两种思路的资金都在自己各自的思路支配下在套息市场进行重新的布局,这也最终导致了我们目前看到的市场近段时间套息盘上窜下跳的剧烈震荡走势。

  就我个人的观点来说,由于过去几年套息市场所累积的盈利盘太过庞大,所以,一旦资金开始获利平仓的话,这种调整不会很快时间之内就结束,但由于全球流动性泛滥因素的存在,这种由于国体的差别所引致的利率差的实际的不可消失性,套息交易就此结束的可能性还是比较小,但从调整的角度来看,不外乎时间和空间两个因素,个人考虑在未来几个月的时间之内,这些传统的套息盘在震荡中逐渐构筑阶段性底部的可能性更加大一点,不过有些品种选择以时间换空间的方法,有些可能会以空间换时间的转换方法。但不管如何,假设我们展望未来的话,由于资本内部观点上面的差异,套息交易可能会失去过去的光彩,对于套息交易的预期利润也会降到一个合理的水平。